Buffett sagt Neuer CEO Erhalten Sollte Berkshire Aktienoptionen 28. April (Bloomberg) - Warren Buffett, der zweit reichsten Mann der US sagte, seine späteren Nachfolger als Chief Executive Officer von Berkshire Hathaway Inc. sollten die companyx2019s alleiniger Geschäftsführer bekommen Aktienoptionen wie Kompensation. Der nächste CEO sollte x201Cthe nur eine, die Optionen erhalten würde, weil er der einzige, der für den Gesamterfolg der Operation verantwortlich ist, sagte x201D Buffett in einem Memo an die companyx2019s Board, erzählte er Fortune Magazine in einem Interview veröffentlicht heute . Der Milliardär sagte, er könnte das Memo in der companyx2019s nächsten Jahresbericht, um im Jahr 2015 veröffentlicht werden. Buffett, 83, hat gesagt, dass die Verwendung von Aktienoptionen für Pay kann zu viel für die Aktionäre und als kontraproduktiv als Motivations-Tool. Er sagte letzte Woche, dass er gegen Coca-Cola Co. x2019s Aktienbeteiligung Plan und enthielt sich in einer Abstimmung über den Vorschlag aus der Loyalität gegenüber dem Soft-Drink-Hersteller. Berkshirex2019s Anteil an Coca-Cola wird auf mehr als 16 Milliarde geschätzt. Der Milliardär im Jahr 1997 markierte einen Plan bei der Geico Auto-Versicherung Einheit, die Anreiz-Kompensation auf Wachstum bei den Kunden zählen und die Rentabilität der Politik, die auf den Büchern für mehr als ein Jahr. Er sagte, dass das System genauer das gewünschte Verhalten als Optionen vergibt, die dem Inhaber das Recht geben, eine bestimmte Anzahl von Aktien zu einem festgelegten Preis in einem definierten Zeitraum zu kaufen. Die wichtigsten Geschichten des Tages. Holen Sie sich Bloombergaposs täglich Newsletter. Sie erhalten nun den Spielplan Newsletter x201CWe shun x2018lottery ticketx2019 Arrangements, wie Optionen auf Berkshire Aktien, deren letzter Wert - die von Null bis zu riesigen reichen - völlig aus der Kontrolle der Person, deren Verhalten wir möchten Beeinflussen, x201D schrieb er in einem Brief an die Aktionäre in diesem Jahr. x201CA System, das quixotic Auszahlungen produziert nicht nur für Besitzer verschwenderisch sein, sondern kann entmutigen tatsächlich das fokussierte Verhalten, das wir schätzen in managers. x201D x2018More Moneyx2019 Buffett sammelt 100.000 Gehalt als CEO von Omaha, Nebraska-basierte Berkshire, die Einheiten, die von einer Eisenbahn muss Schmuck Einzelhändler. Er hat gesagt, der nächste CEO, die hasnx2019t wurde öffentlich identifiziert, verdient mehr bezahlen. X201C Sie können wahrscheinlich viel mehr Geld laufen Berkshire als jede andere Arbeit, die sie finden können, sagte x201D Buffett Bloomberg Televisionx2019s Betty Liu im Mai. X201CItx2019s ein riesiges Unternehmen. Wenn sie ein Unternehmen, dasx2019s im Wert von 250 Milliarden nehmen kann und verwandeln sie in etwas, dassx2019s im Wert von 500 Milliarden, sind sie berechtigt, eine Menge Geld zu machen. x201D Berkshirex2019s Marktwert hat seitdem auf mehr als 300 Milliarden gestiegen. Die meisten Buffettx2019s Reichtum, die auf etwa 65 Milliarden geschätzt wird, stammt aus seinem Eigentum an Berkshire Lager. Buffett in der Fortune Interview wiederholte sein Anliegen, dass die Verbindlichkeiten wurden in öffentlichen Pensionsplänen klettern und sagte, die Lösungen sind, Steuern zu erhöhen oder ändern Versprechen an Mitarbeiter. Während die Steuerbemessungsgrundlage in Detroit, der bankrotten Stadt von Michigan, genug ist, um die Versprechen zu ehren, ist Omaha reich genug, um seinen Verpflichtungen nachzukommen, sagte er. X201CI möchte nicht die Versprechungen ändern, die an die Leute gemacht wurden, die öffentlich arbeiten, sagte x201D Buffett von Omaha, seiner Heimatstadt. x201CSo Ich denke, wir sollten wahrscheinlich more. x201D besteuern der Reporter Kontakt zu dieser Geschichte: Noah Buhayar in New York bei nbuhayarbloomberg. net Um den Herausgeber verantwortlich für diese Geschichte: Dan Kraut bei dkraut2bloomberg. net Dan Reichl Vor der hier seine auf der Bloomberg Terminal. Fuzzy Math und Aktienoptionen von Warren Buffett Dienstag, 6. Juli, 2004 Seite A19 bis jetzt wurde der Datensatz für mathematische Irrsinn durch eine gesetzgebende Körperschaft ist von der Indiana Repräsentantenhaus, das im Jahre 1897 verfügte durch eine Stimme von 67 statt Zu 0, daß pi - das Verhältnis des Umfangs eines Kreises zu seinem Durchmesser - nicht mehr 3,14159, sondern 3,2 betragen würde. Indiana Schulkinder freuten sich über diese Vereinfachung ihres Lebens. Aber der Indiana-Senat, der aus kühleren Köpfen zusammengesetzt war, verwies die Rechnung an den Komitee für Mäßigkeit, und er starb schließlich. Was diese Episode in den Sinn kommt, ist, dass das US-Repräsentantenhaus im Begriff ist, eine Rechnung zu betrachten, die, wenn sie bestanden hat, dazu führen könnte, dass der mathematische Wahnsinnsrekord nach Osten von Indiana fährt. Erstens ist der Gesetzentwurf, dass eine begehrte Form von Corporate Pay - Stock Optionen - als Aufwand gezählt werden, wenn diese an den Vorstand und die anderen vier höchstbezahlt Offiziere in einem Unternehmen gehen, aber nicht als Aufwand, wenn sie vernachlässigt werden Werden an andere Mitarbeiter im Unternehmen ausgestellt. Zweitens, die Rechnung sagt, dass, wenn ein Unternehmen berechnet die Kosten der Optionen an die mächtigen fünf ausgegeben, es geht davon aus, dass die Aktienkurse niemals schwanken. Geben Sie die Rechnungen Befürworter ein A für Phantasie - und für courting Mitwirkende - und ein flaches F für Logik. Alle sieben Mitglieder des Financial Accounting Standards Board, alle vier der großen Buchhaltungsunternehmen und Legionen von Investment-Profis sagen, die beiden Vorschläge sind Unsinn. Trotzdem wollen viele Hausmitglieder diese informierten Stimmen ignorieren und den Kongress zur Obersten Rechnungslegungsbehörde machen. Tatsächlich legt die Hausrechnung die Wertpapier - und Börsenaufsichtsbehörde dahin, dass sie kein allgemein anerkanntes Rechnungslegungsprinzip anerkennt, das von einem Normungsgremium festgelegt wurde, das mit dem Haus über die Behandlung von Optionen nicht einverstanden ist. Die Haussalbung selbst als der ultimative Scorekeeper für Investoren, sollte bemerkt werden, stammt aus einer Institution, die in ihren eigenen Angelegenheiten die enronesque Buchhaltung bevorzugt. Zeigen Sie die phantasievollen Sonnenuntergang Bestimmungen, die verwendet werden, um legislative Scoring-Anforderungen erfüllen. Oder das vereinheitlichte Haushaltsprotokoll, das einen Teil der jährlichen Sozialversicherungseinnahmen anwendet, um das angegebene Haushaltsdefizit zu senken, wobei gleichzeitig die damit verbundenen jährlichen Kosten für Leistungsrückstellungen ignoriert werden. Ich habe keine Einwände gegen die Gewährung von Optionen. Unternehmen sollten jegliche Form der Vergütung am besten motiviert Mitarbeiter - ob es sich um Cash-Boni, Reisen nach Hawaii, beschränkte Bestände oder Aktienoptionen. Aber abgesehen von den Optionen wird jeder andere Wert für die Mitarbeiter als Aufwand erfasst. Können Sie sich vorstellen, die Spott, die auf eine Rechnung, dass nur fünf Boni aus all denen, die an die Mitarbeiter ausgegeben werden gerichtet werden, aber das ist eine wahre Analogie, was die Option Rechnung vorschlägt. Genauso unsinnig ist ein Abschnitt in der Gesetzesvorlage, wonach Unternehmen bei der Bewertung der Optionen, die den Mächtigen fünf gewährt wurden, annehmen müssen, dass ihre Aktien keine Volatilität aufweisen. Ive investiert seit 62 Jahren und haben noch eine Aktie, die nicht fluktuieren zu erfüllen. Der einzige Grund für die Herstellung einer solchen Alice-in-Wonderland-Annahme ist, den Wert der wenigen Optionen, die das Haus gezählt werden will, deutlich zu unterschätzen. Diese Unterbewertung wiederum ermöglicht es den Hauptgeschäftsführern, über das zu lügen, was sie wirklich bezahlt werden, und die Erträge der Unternehmen, die sie führen, zu übertreiben. Einige Leute behaupten, dass Optionen nicht genau geschätzt werden können. Also, was Schätzungen durchdringen Buchhaltung. Wer mit Präzision weiß, was die Nutzungsdauer von Software, ein Unternehmensjet oder eine Werkzeugmaschine sind, sind auch die Pensionskostenzuschüsse, weil sie Schätzungen zukünftiger Mortalitätsraten, Lohnerhöhungen und Investitionserträge verlangen. Diese Vermutungen sind fast immer falsch, oft im Wesentlichen so. Aber die damit verbundenen Unsicherheiten entschuldigen die Unternehmen nicht von ihrer besten Schätzung dieser oder anderer Kosten. Gesetzgeber sollten sich daran erinnern, dass es besser ist, annähernd richtig zu sein als genau falsch. Wenn das Haus diese Logik ignorieren und behaupten sollte, dass das, was ein Aufwand für fünf ist, kein Aufwand für Tausende ist, gibt es Grund zu der Annahme, dass der Senat - wie der Indiana-Senat vor 107 Jahren - verhindern wird, dass diese Torheit Gesetz wird. Senator Richard Shelby (R-Ala.), Vorsitzender des Senatsbankausschusses, hat fest erklärt, dass Rechnungslegungsvorschriften von Wirtschaftsprüfern festgelegt werden sollten, nicht von Gesetzgebern. Trotzdem sollten Hausmitglieder, die dem Hohn der Historiker entgehen wollen, die Senatsaufgabe matt machen, indem sie die Rechnung selbst töten. Oder wenn sie absolut entschlossen sind, sich mit der Wirklichkeit zu mischen, könnten sie das Fettleibigkeitsproblem angreifen, indem sie erklären, dass es von nun an 24 Unzen dauern wird, um ein Pfund zu machen. Wenn sogar dieser freundliche Standard unerträglich für ihre Bestandteile scheint, können sie alle außer den fettesten fünf in jedem Kongreßbezirk von irgendeinem Maß des Gewichts befreien. In den späten 1990er Jahren fanden zu viele Manager es leichter, die Gewinne durch Buchhaltungsmanöver zu steigern als durch operative Exzellenz. Aber so wie die Schulkinder von Indiana gelernt, mit ehrlicher Mathematik zu arbeiten, so kann Option-ausstellenden Führungskräfte lernen, mit ehrlichen Buchhaltung zu leben. Seine hohe Zeit sie Schritt bis zu diesem Job. Der Schriftsteller ist Chief Executive Officer von Berkshire Hathaway Inc. eine diversifizierte Holdinggesellschaft und ein Direktor der Washington Post Co., die eine Investition in Berkshire Hathaway hat. Kopie 2004 Die Washington Post CompanyHow lernen Sie von einem Master Start durch das Hören, was er zu sagen hat. Mai 3, 2004: 2:58 PM EDT Durch Jason Zweig, MONEY Zeitschrift OMAHA (CNNMoney) - Herausgebern Anmerkung: Die Berkshire Hathaway jährliche Sitzung zog fast 20.000 Teilnehmer dieses letzte Wochenende an. Mit Elementen eines Investitionsseminars, eines Wiederbelebungssitzes und eines Karnevals ist die Veranstaltung zum Ritual geworden. MONEY-Magazine Jason Zweig deckte das Treffen für CNNMoney ab. Er kullerte die folgenden Highlights aus langen QA-Sitzungen zwischen Berkshire-Aktionäre und Warren Buffett Charles Munger, die Unternehmen Top-Manager. Da Audio - und Videoaufnahmen verboten sind, ist das, was folgt, nicht notwendigerweise ein verbatimes Protokoll ihrer Antworten. Es ist jedoch eine enge Annäherung basierend auf Zweigs manuelle Transkription der mehrstündigen Sitzungen. Die erste Frage aus dem Boden gefragt, ob unter Druck von institutionellen Investoren wie dem California Public Employees Retirement System, Buffett erwägt den Rücktritt aus dem Vorstand von Coca-Cola. Wer schlägt, dass, schoss zurück Buffett, sollte 500 situps tun. Ich glaube, es war Bertrand Russell, der sagte, die meisten Männer würden lieber sterben als denken, sagte er. Wir haben 10 Milliarden BRKs Anteil an KO Reiten auf dieser Seite des Tisches. Ich ermutige die institutionellen Anteilseigner, sich wie Eigentümer zu benehmen, aber ich ermutige sie auch, logisch zu denken, wie die Besitzer entscheiden sollten, welche Ursachen sie ergreifen sollten. Munger, wie üblich, war mehr prägnant: Die Ursache der Reform ist verletzt, nicht geholfen, wenn ein Aktivist einen idiotischen Vorschlag macht. Mehr von Warren Buffett und Munger beide waren scathing auf dem Thema der Vorstandsvergütung und der Prozess, wie Lohn bei großen Konzernen eingestellt ist: Die typische große Unternehmen hat eine Vergütung Ausschuss, sagte Buffett. Sie suchen nicht für Dobermans auf diesem Ausschuss, sie suchen nach Chihuahuas. Er hielt in Gelächter stehen und fügte dann hinzu: Chihuahuas, die sediert wurden. Munger wandte ein: Ich würde lieber eine Viper auf meine Hemdfront werfen, als einen Kompensationsberater einzustellen. Auf Bill Gates und Nachfolge Vom Boden wollte ein Aktionär wissen, ob Buffett würde erwägen, fragen Bill Gates, um ihn als Berkshire Vorsitzender zu folgen. Mit einem Lachen, fragte Buffett: Hat Bill Sie auf diese Er fügte hinzu: Bill könnte meinen Job sehr gut, obwohl ich konnte nicht tun, seine Aber weve bekam vier Leute, die meinen Job könnte vielleicht besser als ich kann. Waren gut ausgestattet. Nach einer Pause, fügte Buffett hinzu: Ich denke nicht, dass Gates wirklich nach meinem Job sucht, obwohl er auf dem Lohnniveau salivate. (Buffetts Barabfindung war 100.000 im Jahr 2003.) Auf Aktienoptionen Bereits auf der Soapbox, Buffett und Munger ging direkt in eine Kündigung für alle, die Behandlung von Aktienoptionen als Kosten entgegen. Für Berkshires Bosse, es ist nicht nur eine technische Buchhaltung Frage, sondern eine Frage der grundlegenden Moral. Schreiben Sie Ihre Kongressabgeordneten, die ihnen Ihre Ansichten darüber, ob Optionen aufgewendet werden sollten, sagte Buffett. Es war eine Schande vor 10 Jahren, als der Kongress die SEC und das Financial Accounting Standards Board verurteilte, um die Entscheidung der FASB auf Kostenoptionen zu überschreiben. Es beschleunigte die Mentalität der 1990er Jahre. Buffett erklärte dann der Menge eine Geschichte über eine Rechnung des 19. Jahrhunderts im Zustand von Indiana, der versuchte, den Wert von pi zu ändern. Es scheint, dass es einen Kollegen gab, der eine neue Beziehung zwischen Umfang und Durchmesser entdeckte, die den Schülern helfen sollte, eine bessere Art von Geometrie zu lernen, so dass er ein Gesetz schrieb, um den Wert von pi von 3,14159 usw. auf 3,20 zu ändern. Es passierte das Indiana Haus - bis der Indiana Senat schließlich besser davon. Nachdem das Publikum aufgehört zu lachen, kam Buffett zu seinem Punkt über Optionen, Der US-Senat kam zu dem Schluss, dass die Welt war flach, weil ihre Mitarbeiter bezahlt sie genug, um zu sagen, dass die Welt war flach. Dann wog Munger: Das ist schlimmer als das. Die Leute, die pi auf 3,2 runden wollten, waren dumm. Diese Leute die Gegner der Ausgaben Optionen sind schlimmer als dumm. Sie kennen ihr Unrecht und wollen es trotzdem tun. Als ein Aktionär Buffetts schlimmsten Fehler in den letzten Jahren gefragt, antwortete er: Wal-Mart. Ich machte mich auf den Kauf von 100 Millionen Aktien von Wal-Mart zu einem Pre-Split Preis von 23, erinnerte sich Buffett. Wir kauften ein wenig und es bewegte sich ein wenig und ich dachte, vielleicht kommt es wieder ein wenig. Das Thumbsucking hat uns im aktuellen Bereich von 10 Milliarden gekostet. Buffett und Munger behielten einige ihrer verwirrendsten Verachtung für die Investmentfondsindustrie. Als ein Aktionär fragte, wie sie die Auswahl eines professionellen Investment-Manager empfehlen würde, eröffnete Berkshires Chef die Bombenschächte: Eine Sache, die ich fast garantieren können ist, dass die Werbe-Typen sind sehr unwahrscheinlich, dass alle langfristigen Tests der Fähigkeit und manchmal Integrität zu erfüllen. Dann wog Munger in: Investmentfonds nahm Bestechungsgelder für den Vorschlag, ihre Aktionäre zu verraten. Es war wie jemand zu dir kommen und sagen: Warum töte ich nicht deine Mutter und spalte das Versicherungsgeld. Ein Gesellschafter fragte, was es für Berkshire dauern würde, seine langjährige Opposition gegen die Zahlung einer Dividende oder die Durchführung von Aktienrückkäufen zu ändern. Buffett verwendet die Frage, um eine Mini-Klinik auf Corporate Finance lehren, darauf hingewiesen, dass die Manager eines Unternehmens haben eine treuhänderische Pflicht, um die Unternehmen Cash optimal zu nutzen. Wenn eine Aktie gut unter ihrem Geschäftswert gekauft werden kann, ist dies wahrscheinlich die beste Verwendung von Bargeld, sagte er. Aktienrückkäufe sind jetzt sehr populär geworden, aber ich denke sein häufig getan von Leuten, die hoffen, daß es ihren Aktienkurs verursacht, nicht zu gehen unten. Die Implikation: Unternehmen, die ihre Aktien nur zurückkaufen, um der Verwässerung durch die Ausübung von Aktienoptionen durch Insider zu begegnen, missbrauchen die Vermögensgegenstände der Aktionäre. Später machte Buffett eine bemerkenswerte Beobachtung. Stellen Sie sich vor, dass Berkshire beschlossen, dass es nicht mehr weise investieren könnte seine 30 Milliarden-plus Bargeld und beschlossen, all das Geld an die Aktionäre in einer besonderen Dividende zu verteilen. Buffett selbst, als größter Aktionär, würde mehr als 7 Milliarden bekommen. Dann wies er darauf hin, er müsste versuchen, gute Investitionsmöglichkeiten zu finden, um all das Geld auf seine eigene Rechnung zu stellen. Ich würde im Wettbewerb mit Berkshires Aktionäre, und ich glaube nicht, dass wäre gut für sie, sagte Buffett. Buffett und Munger hatten großes Lob für Google. Nicht nur Buffett ist ein begeisterter Nutzer der Suchmaschine, aber er und Munger bewundern den Stil der Google-Chefs Larry Page und Sergey Brin. Im sehr erfreut, dass die Google Fellas beschlossen, dass seine eine gute Idee, mit ihren potenziellen Besitzer in einer sehr direkten Art und Weise Ich glaube, youll wissen, was sie tun und tun wird nicht, sagte Buffett, bei der Erörterung Googles Prospekt. Mehr Unternehmen sollten das tun. Wie Munger es ausdrückte, sind diese zwei Kerle zwei der intelligentesten jungen Männer im Land und sein viel besseres, von den Leuten kopiert zu werden, die klug sind. Später stellte Buffett fest, dass Page und Brin - durch einen gemeinsamen Freund - eine Vorabkopie des Dokuments an Buffett geschickt hatten, um sicherzustellen, dass es mit mir OK war. Buffetts Antwort: Ich sagte, es war in Ordnung, obwohl ich dachte, eine Lizenzgebühr angemessen war. Suchen Sie nicht nach Berkshire, um eine Beteiligung an den vollständigen Nahrungsmitteln zu jeder Zeit bald zu kaufen. Als ein Berkshire-Aktionär aus der Bay Area fragte, ob Buffett und Munger jemals daran gedacht hätten, in Whole Foods zu investieren, bellte Munger: Meine Idee von einem guten Platz zum Einkaufen ist Costco, wo Munger Regisseur ist. Costco hat diese stark marmorierten Steaks und die Idee, etwas ganzes Körnchen was zu essen und es unten mit etwas Karottensaft zu waschen, hat nie zu mir appelliert. Als ein Aktionär gefragt, ob Buffett und Munger waren von dem großen Bild besorgt - der Krieg im Irak, höhere Zinsen und so - Buffett hatte eine fertige Antwort: An jedem gegebenen Punkt in der Geschichte, auch wenn die Aktien am günstigsten waren, Sie Könnte eine ebenso beeindruckende Anzahl von negativen Faktoren finden. 1974 hätten Sie alle möglichen Dinge aufgeschrieben, die dazu geführt haben könnten, dass die Zukunft fürchterlich wäre, sagte er. Wir haben wirklich keine Aufmerksamkeit auf diese Art der Sache, fügte er hinzu. Unsere zugrunde liegende Prämisse ist, dass dieses Land sehr gut tun wird, und es wird sehr gut für Unternehmen zu tun. In euphorischen Zeiten wie 1999, erklärt Buffett, Menschen investieren, als ob sie in einem Dummköpfe Paradies leben und am Ende verlieren Geld auf Aktien, obwohl das Geschäft als Ganzes profitabel bleibt. Amerikanisches Geschäft hat wirklich nie Investoren unten gelassen, sagte er. Aber Investoren haben sich in ziemlich oft getan. Wie immer hatten viele Fragen der Aktionäre wenig mit Investitionen zu tun. Ein 14-jähriger aus Kalifornien, Justin Fong, fragte, was Rat Buffett und Munger geben würde eine junge Person, wie erfolgreich zu sein. Sein besseres, mit Leuten besser zu hängen, als Sie, sagte Buffett. Wählen Sie Partner, deren Verhalten ist besser als Ihre und youll Drift in diese Richtung. Hinzugefügt Munger trocken, Wenn dies Ihnen ein wenig temporäre Unbeliebtheit mit Ihrer Peer-Gruppe, die Hölle mit em. Bei einer Sonntags-Pressekonferenz hielten Buffett und Munger für weitere zweieinhalb Stunden vor rund 50 Journalisten aus so weit weg wie Australien und Südkorea. Nachdem er zwei Tage lang fast nonstop gesprochen hatte, fing Buffetts Stimme an, dünn zu wirken, aber er und Munger hatten nichts von ihrer Abbott - und Costello-Routine verloren. Buffett spielte den cleveren Smoothie, der in Absätzen spricht und Munger die Rolle eines schweigsamen Zyniker übernahm, dessen Lieblingswörter dumm, verrückt, bonkers und Nüsse sind. Als ein TV-Reporter fragte, ob Buffett und Munger einen bevorzugten - oder am wenigsten liebsten - Branchensektor hätten, bat Buffett geduldig auf ihre Methode der Kommissionierung von Wertpapieren: Wir sagen nicht, Wir mögen diese Branche und daher auch versuchen, eine Aktie darin zu kaufen . Als Buffett für den Atem anhalten musste, sagte Munger: Warren, ist es nicht fair zu sagen, dass, wenn wir eine Meinung haben, würden wir ihm nicht sagen, ja, sagte Buffett, aber wir haben keine Meinung. Indem er den Reporter drehte, lieferte Buffett den Coup de Grace: So verlieren Sie zweimal. Ein Zimmer der Journalisten konnte nicht widerstehen, nach den Aussichten für Zeitungsaktien zu fragen. Buffett und Munger waren überraschend bärisch auf Zeitungen, eine große Investition für Berkshire durch seine große Beteiligung an der Washington Post Co. und seine ausstehenden Besitz der Buffalo News. Nachdem er gesagt hatte, dass er und Munger Zeitungsabhängige sind und dass es immer noch ein ungewöhnlich gutes Geschäft ist, schlug Buffett eine düstere Note. Die Wirtschaft der Zeitungen ist sehr, sehr sicher, sich in den nächsten 10-20 Jahren zu verschlechtern, warnte er. Ich sehe nichts, was die Erosion sowohl aus der Zirkulations - als auch aus der Werbetätigkeit umdrehen wird. Als persönliche beiseite, berichtete Buffett, dass, wenn ich couldnt getan habe, was ich jetzt tue, würde ich genießen, ein Finanzjournalist zu sein. Der Gedanke war gleichzeitig schmeichelhaft und demütigend für jeden Reporter im Raum.
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