Wie Werden Aktienoptionen Bewertet

Verstehen Optionspreise Sie konnten Erfolg gehabt haben, den Markt zu schlagen, indem sie Aktien unter Verwendung eines disziplinierten Prozesses handelten, der eine nette Bewegung oben oder unten antizipiert. Viele Händler haben auch das Vertrauen gewonnen, um Geld an der Börse zu verdienen, indem sie ein oder zwei gute Aktien identifizieren, die eine große Bewegung bald bilden können. Aber wenn Sie nicht wissen, wie Sie diese Bewegung nutzen, könnten Sie in den Staub gelassen werden. Wenn das klingt wie Sie, dann vielleicht seine Zeit zu prüfen, mit Optionen, um Ihre nächste Bewegung spielen. Dieser Artikel untersucht einige einfache Faktoren, die Sie berücksichtigen müssen, wenn Sie den Handel Optionen, um die Vorteile der Lagerbewegungen zu planen. Optionspreise Bevor Sie in die Welt der Handelsoptionen wagen, sollten Anleger ein gutes Verständnis der Faktoren haben, die den Wert einer Option bestimmen. Dazu gehören der aktuelle Aktienkurs, der intrinsische Wert. Zeit bis zum Ablauf oder den Zeitwert. Volatilität. Zinssätze und Bardividenden gezahlt. (Wenn Sie nicht über diese Bausteine ​​wissen, schauen Sie sich unsere Option Grundlagen und Optionen Pricing Tutorials.) Es gibt mehrere Optionen Preismodelle, die diese Parameter verwenden, um den fairen Marktwert der Option zu bestimmen. Von diesen ist das Black-Scholes-Modell am weitesten verbreitet. In vielerlei Hinsicht sind Optionen wie jede andere Investition in, dass Sie verstehen müssen, was bestimmt ihren Preis, um sie zu nutzen, um den Markt bewegt zu nutzen. Haupttreiber eines Optionspreises Beginnen wir mit den Primärtreibern des Preises einer Option: aktueller Aktienkurs, intrinsischer Wert, Zeit bis zum Verfall oder Zeitwert und Volatilität. Der aktuelle Aktienkurs ist ziemlich offensichtlich. Die Bewegung des Aktienkurses nach oben oder unten hat einen direkten - wenn auch nicht gleichen - Effekt auf den Kurs der Option. Wenn der Kurs einer Aktie steigt, wird der Preis für eine Call-Option steigen und der Kurs einer Put-Option sinken. Wenn der Aktienkurs sinkt, dann wird die umgekehrte wahrscheinlich auf den Preis der Anrufe und Puts geschehen. (Für das dazugehörige Lesen siehe ESOs: Das Black-Scholes-Modell verwenden.) Intrinsischer Wert Der innere Wert ist der Wert, den jede gegebene Option hätte, wenn sie heute ausgeübt würde. Grundsätzlich ist der innere Wert der Betrag, um den der Basispreis einer Option im Geld liegt. Es handelt sich um den Teil eines Optionskurses, der durch den Ablauf der Zeit nicht verloren geht. Die folgenden Gleichungen können verwendet werden, um den intrinsischen Wert einer Call - oder Put-Option zu berechnen: Call Option Intrinsic Value Underlying Aktie Aktueller Preis Call Basispreis Put Option Intrinsischer Wert Basispreis Basispreis Aktueller Kurs Der innere Wert einer Option spiegelt die effektive finanzielle Der sich aus der unmittelbaren Ausübung dieser Option ergibt. Grundsätzlich ist es ein Options-Mindestwert. Optionen Handel am Geld oder aus dem Geld haben keinen intrinsischen Wert. Zum Beispiel können wir sagen, General Electric (GE) Aktie wird um 34,80 verkauft. Die Option GE 30 hätte einen intrinsischen Wert von 4,80 (34,80 30 4,80), da der Optionsinhaber seine Option ausüben kann, GE Aktien mit 30 Aktien zu kaufen und dann umzukehren und sie automatisch auf dem Markt für 34,80 zu verkaufen - ein Gewinn von 4,80. In einem anderen Beispiel hätte die GE 35-Aufrufoption einen intrinsischen Wert von null (34.80 35 -0.20), da der intrinsische Wert nicht negativ sein kann. Es ist auch wichtig zu beachten, dass der intrinsische Wert auch für eine Put-Option genauso funktioniert. Zum Beispiel würde eine GE 30 put Option einen intrinsischen Wert von null (30 34.80 -4.80) haben, da der intrinsische Wert nicht negativ sein kann. Andererseits hätte eine GE 35 Put-Option einen intrinsischen Wert von 0,20 (35 34,80 0,20). Zeitwert Der Zeitwert der Optionen ist der Betrag, um den der Preis einer Option den intrinsischen Wert übersteigt. Es steht in direktem Zusammenhang damit, wie viel Zeit eine Option hat, bis sie abläuft, sowie die Volatilität der Aktie. Die Formel für die Berechnung des Zeitwerts einer Option lautet: Zeit Wert Option Preis Intrinsic Value Je mehr Zeit eine Option hat, bis sie abläuft, desto größer ist die Chance, dass sie am Geld enden wird. Die Zeitkomponente einer Option zerfällt exponentiell. Die tatsächliche Ableitung des Zeitwerts einer Option ist eine ziemlich komplexe Gleichung. Als allgemeine Regel wird eine Option ein Drittel ihres Wertes in der ersten Hälfte seines Lebens und zwei Drittel in der zweiten Hälfte seines Lebens verlieren. Dies ist ein wichtiges Konzept für Wertpapiere Investoren, weil je näher man zu Ablauf, desto mehr eine Bewegung in der zugrunde liegenden Sicherheit ist erforderlich, um den Preis der Option auswirken. Der Zeitwert wird oft als extrinsischer Wert bezeichnet. (Um mehr zu erfahren, lesen Sie die Bedeutung des Zeitwertes.) Zeitwert ist im Grunde genommen die Risikoprämie, die der Optionsverkäufer benötigt, um dem Optionskäufer das Recht zu bieten, die Aktie bis zum Ablauf der Option abzuschließen. Es ist wie eine Versicherungsprämie der Option, je höher das Risiko, desto höher die Kosten für den Kauf der Option. Schaut man noch einmal auf das Beispiel von oben, wenn GE bei 34,80 gehandelt wird und die einmonatige Expiration GE 30 call Option bei 5 gehandelt wird, ist der Zeitwert der Option 0,20 (5,00 - 4,80 0,20). Inzwischen, mit GE-Handel bei 34,80, ein GE 30 Call Option Trading bei 6,85 mit neun Monaten bis zum Verfall hat einen Zeitwert von 2,05. (6,85-4,80,05). Beachten Sie, dass der intrinsische Wert derselbe ist und der Unterschied im Preis der gleichen Basispreis-Option der Zeitwert ist. Ein Optionszeitwert ist auch stark abhängig von der Volatilität, in der der Markt erwartet, dass der Bestand bis zum Verfall angezeigt wird. Für Aktien, wo der Markt nicht erwarten, dass die Aktie viel bewegen, wird die Optionen Zeitwert relativ niedrig sein. Das Gegenteil gilt für volatile Aktien oder solche mit hohem Beta. Vor allem aufgrund der Unsicherheit des Kurses der Aktie vor Ablauf der Option. In der folgenden Tabelle sehen Sie das bereits besprochene GE-Beispiel. Sie zeigt den Börsenkurs von GE, mehrere Ausübungspreise und die intrinsischen und Zeitwerte für die Call - und Put-Optionen. General Electric gilt als Aktien mit geringer Volatilität mit einem Beta von 0,49 für dieses Beispiel. Amazon Inc. (AMZN) ist ein viel volatilerer Bestand mit einer Beta von 3,47 (siehe Abbildung 2). Vergleichen Sie die GE 35-Anrufoption mit neun Monaten nach Ablauf der AMZN 40-Anrufoption mit neun Monaten nach dem Ablauf. GE hat nur 0,20 zu bewegen, bevor es am Geld ist, während AMZN hat 1,30 zu bewegen, bevor es am Geld ist. Der Zeitwert dieser Optionen beträgt 3,70 für GE und 7,50 für AMZN, was auf eine deutliche Prämie der AMZN-Option aufgrund der Volatilität der AMZN-Aktie hinweist. Abbildung 2: Amazon (AMZN) Dies macht - eine Option Verkäufer von GE wird nicht erwarten, eine erhebliche Prämie zu bekommen, weil die Käufer nicht erwarten, dass der Kurs der Aktie deutlich zu bewegen. Auf der anderen Seite kann der Verkäufer einer AMZN-Option aufgrund der volatilen Natur der AMZN-Aktie eine höhere Prämie erwarten. Grundsätzlich, wenn der Markt glaubt, eine Aktie wird sehr volatil, der Zeitwert der Option steigt. Auf der anderen Seite, wenn der Markt glaubt, eine Aktie wird weniger volatil, der Zeitwert der Option fällt. Es ist diese Erwartung durch den Markt einer Aktienkrise Volatilität, die der Schlüssel zum Preis der Optionen ist. (Lesen Sie weiter zu diesem Thema in der ABC der Option Volatility.) Der Effekt der Volatilität ist meist subjektiv und es ist schwer zu quantifizieren. Glücklicherweise gibt es mehrere Rechner, die verwendet werden können, um die Volatilität abzuschätzen. Um dies noch interessanter, gibt es auch mehrere Arten von Volatilität - mit impliziten und historischen Wesen am meisten beachtet. Wenn Anleger die Volatilität in der Vergangenheit betrachten, wird sie entweder historische Volatilität oder statistische Volatilität genannt. Historische Volatilität hilft Ihnen, die mögliche Größenordnung der zukünftigen Bewegungen der zugrunde liegenden Aktie zu bestimmen. Statistisch werden zwei Drittel aller Vorkommen eines Aktienkurses innerhalb von plus oder minus einer Standardabweichung der Aktien bewegen sich über einen festgelegten Zeitraum. Historische Volatilität blickt zurück in der Zeit zu zeigen, wie volatil der Markt gewesen ist. Dies hilft Optionen Investoren zu bestimmen, welche Ausübungspreis am besten geeignet ist, für die bestimmte Strategie, die sie im Auge haben zu wählen. (Um mehr über die Volatilität zu erfahren, siehe Historische Volatilität verwenden, um das zukünftige Risiko zu beurteilen und die Verwendungen und Grenzen der Volatilität.) Die implizite Volatilität wird durch die aktuellen Marktpreise impliziert und wird mit den theoretischen Modellen verwendet. Es hilft, den aktuellen Preis einer bestehenden Option festzulegen und unterstützt die Optionspartner, das Potenzial eines Optionshandels zu beurteilen. Implizite Volatilität misst, was Option Trader erwarten künftige Volatilität werden. Als solche ist die implizite Volatilität ein Indikator für die aktuelle Stimmung des Marktes. Diese Stimmung wird sich im Preis der Optionen widerspiegeln, die Optionshändlern helfen, die zukünftige Volatilität der Option und der Aktie basierend auf den aktuellen Optionspreisen zu bewerten. The Bottom Line Ein Aktieninvestor, der daran interessiert, mit Optionen, um eine potenzielle Verschiebung in einer Aktie zu erfassen muss verstehen, wie Optionen sind preislich. Neben dem zugrundeliegenden Kurs der Aktie ist der Schlüssel für den Kurs einer Option der intrinsische Wert - der Betrag, um den der Basispreis einer Option im Geld liegt - und deren Zeitwert. Der Zeitwert ist abhängig davon, wie viel Zeit eine Option hat, bis sie abläuft und die Optionsvolatilität. Volatilität ist von besonderem Interesse für einen Aktienhändler, der Optionen nutzen will, um einen zusätzlichen Vorteil zu erlangen. Die historische Volatilität bietet dem Anleger eine relative Perspektive, wie sich die Volatilität auf die Optionspreise auswirkt, während die derzeitige Optionsbewertung die implizite Volatilität darstellt, die der Markt künftig erwartet. Das Wissen der gegenwärtigen und erwarteten Volatilität, die im Preis einer Option ist, ist für jeden möglichen Anleger wesentlich, der von der Bewegung eines Aktienpreises profitieren möchte. Ausübungsoptionen Der Wert der Aktienoptionen wird vom Wert ihrer zugrundeliegenden Wertpapiere abgeleitet. Und der Marktpreis für Optionen steigt oder sinkt aufgrund der damit verbundenen Wertpapiere. Es gibt eine Reihe von Elementen mit Optionen zu prüfen. Der Ausübungspreis Der Ausübungspreis für eine Option ist der Kurs, zu dem der Basiswert bei Ausübung der Option erworben oder verkauft wird. Die Beziehung zwischen dem Ausübungspreis und dem tatsächlichen Kurs einer Aktie bestimmt in der eindeutigen Sprache der Optionen, ob die Option in-the-money, at-the-money oder out-of-the-money ist. In-the-money: Ein in-the-money Call-Option-Basispreis liegt unter dem tatsächlichen Aktienkurs. Beispiel: Ein Anleger kauft eine Call-Option zum 95 Basispreis für WXYZ, der derzeit bei 100 gehandelt wird. Die Anlegerposition befindet sich im Geld um 5. Die Call-Option gibt dem Anleger das Recht, das Eigenkapital bei 95 zu kaufen. Der Geld-Put-Optionspreis liegt über dem tatsächlichen Aktienkurs. Beispiel: Ein Anleger kauft eine Put-Option zum Ausübungspreis von 110 für WXYZ, der derzeit bei 100 gehandelt wird. Diese Anlegerposition ist In-the-money durch 10. Die Option Put gibt dem Anleger das Recht, das Eigenkapital bei 110 zu verkaufen Geld: Für beide Put - und Call-Optionen sind der Streik und die tatsächlichen Aktienkurse gleich. Out-of-the-money: Ein Out-of-the-money Call-Option Ausübungspreis liegt über dem tatsächlichen Aktienkurs. Beispiel: Ein Anleger kauft eine Out-of-the-money Call-Option zum Ausübungspreis von 120 von ABCD, die derzeit bei 105 gehandelt wird. Diese Anlegerposition ist out-of-the-money durch 15. Ein Out-of-the - - money Der Put-Optionspreis liegt unter dem tatsächlichen Aktienkurs. Beispiel: Ein Anleger kauft eine Out-of-the-money-Put-Option zum Ausübungspreis von 90 von ABCD, die derzeit bei 105 gehandelt wird. Diese Anlegerposition ist aus dem Geld um 15. Der Premium Die Prämie ist der Preis eines Käufers Zahlt den Verkäufer für eine Option. Die Prämie wird beim Kauf vorab bezahlt und ist nicht rückzahlbar - auch wenn die Option nicht ausgeübt wird. Die Prämien werden pro Aktie notiert. So stellt eine Prämie von 0,21 eine Prämienzahlung von 21,00 pro Optionskontrakt (0,21 x 100 Aktien) dar. Die Höhe der Prämie wird durch mehrere Faktoren bestimmt - den zugrunde liegenden Aktienkurs in Bezug auf den Basispreis (intrinsischer Wert), die Zeitspanne bis zum Ablauf der Option (Zeitwert) und wie viel der Kurs schwankt (Volatilitätswert). Intrinsischer Wert Zeitwert Volatilitätswert Optionspreis Zum Beispiel: Ein Anleger kauft eine dreimonatige Call-Option zu einem Ausübungspreis von 80 für ein volatiles Wertpapier, das mit 90 gehandelt wird. Intrinsischer Wert 10 Zeitwert seit dem Aufruf 90 Tage, Würde die Prämie mäßig für Zeitwert hinzufügen. Volatilität Wert, da das zugrunde liegende Wertpapier erscheint volatil, würde es einen Mehrwert für die Prämie für die Volatilität. Die drei wichtigsten Einflussfaktoren auf die Optionspreise: der zugrunde liegende Aktienkurs in Bezug auf den Basispreis (intrinsischer Wert) die Zeitspanne bis zum Ablauf der Option (Zeitwert) und wie viel der Preis schwankt (Volatilitätswert) Andere Faktoren, die Optionspreise beeinflussen (Prämien) einschliesslich: die Qualität des zugrunde liegenden Eigenkapitals die Dividendenquote des zugrunde liegenden Eigenkapitals vorherrschenden Marktbedingungen Angebot und Nachfrage nach Optionen mit dem zugrunde liegenden Eigenkapital vorherrschende Zinsen Andere Kosten Vergessen Sie nicht Steuern und Provisionen. Wie bei fast jeder Investition müssen Investoren, die Optionen handeln, Steuern auf Einkommen sowie Provisionen an Makler für Optionsgeschäfte zahlen müssen. Diese Kosten werden das gesamte Kapitalanlageergebnis beeinflussen. Disclaimer: Diese Seite behandelt börsengehandelte Optionen der Options Clearing Corporation. Keine Aussage auf dieser Website ist als Empfehlung zum Kauf oder Verkauf einer Wertpapiere oder zur Anlageberatung zu verstehen. Optionen bestehen aus Risiken und sind nicht für alle Anleger geeignet. Vor dem Kauf oder Verkauf einer Option muss eine Person eine Kopie der von der Options Clearing Corporation veröffentlichten Merkmale und Risiken von standardisierten Optionen erhalten und überprüfen. Kopien können von Ihrem Broker erhalten eine der Börsen Die Options Clearing Corporation bei One North Wacker Drive, Suite 500, Chicago, IL 60606 durch den Aufruf 1-888-OPTIONS oder durch den Besuch 888options. Alle erörterten Strategien, einschließlich Beispiele, in denen tatsächliche Wertpapiere und Preisdaten verwendet werden, dienen ausschließlich zu Veranschaulichungs - und Bildungszwecken und sind nicht als Bestätigung, Empfehlung oder Aufforderung zum Kauf oder Verkauf von Wertpapieren zu verstehen. Bitte beachten Sie, dass, sobald Sie Ihre Auswahl treffen, es gilt für alle zukünftigen Besuche der NASDAQ gelten. Wenn Sie zu einem beliebigen Zeitpunkt daran interessiert sind, auf die Standardeinstellungen zurückzukehren, wählen Sie bitte die Standardeinstellung oben. Wenn Sie Fragen haben oder Probleme beim Ändern Ihrer Standardeinstellungen haben, senden Sie bitte eine E-Mail an isfeedbacknasdaq. Bitte bestätigen Sie Ihre Auswahl: Sie haben ausgewählt, Ihre Standardeinstellung für die Angebotssuche zu ändern. Dies ist nun Ihre Standardzielseite, wenn Sie Ihre Konfiguration nicht erneut ändern oder Cookies löschen. Sind Sie sicher, dass Sie Ihre Einstellungen ändern möchten, haben wir einen Gefallen zu bitten Bitte deaktivieren Sie Ihren Anzeigenblocker (oder aktualisieren Sie Ihre Einstellungen, um sicherzustellen, dass Javascript und Cookies aktiviert sind), damit wir Sie weiterhin mit den erstklassigen Marktnachrichten versorgen können Und Daten, die Sie erwarten, von uns zu erwarten. Options Trading Center Real-Time After Hours Pre-Market News Flash Zitat Zusammenfassung Zitat Interaktive Charts Standardeinstellung Bitte beachten Sie, dass, sobald Sie Ihre Auswahl treffen, es gilt für alle künftigen Besuche NASDAQ gelten. Wenn Sie zu einem beliebigen Zeitpunkt daran interessiert sind, auf die Standardeinstellungen zurückzukehren, wählen Sie bitte die Standardeinstellung oben. Wenn Sie Fragen haben oder Probleme beim Ändern Ihrer Standardeinstellungen haben, senden Sie bitte eine E-Mail an isfeedbacknasdaq. Bitte bestätigen Sie Ihre Auswahl: Sie haben ausgewählt, Ihre Standardeinstellung für die Angebotssuche zu ändern. Dies ist nun Ihre Standardzielseite, wenn Sie Ihre Konfiguration nicht erneut ändern oder Cookies löschen. Sind Sie sicher, dass Sie Ihre Einstellungen ändern möchten, haben wir einen Gefallen zu bitten Bitte deaktivieren Sie Ihren Anzeigenblocker (oder aktualisieren Sie Ihre Einstellungen, um sicherzustellen, dass Javascript und Cookies aktiviert sind), damit wir Sie weiterhin mit den erstklassigen Marktnachrichten versorgen können Und Daten, die Sie von uns erwarten.